两大龙头样本报告:宝钢、万科A急寻脱困良方

“变革”变成了A股的口头禅:宝钢和万科A正在寻找摆脱困境的好方法。从根本上看,A股上市公司已经剔除了金融机构的收入增长率,资产增长率也显示出巨大的剪刀差。这在行业中似乎是一个危险的信号。如果资产周转率迅速上升,则不必缩减资产面并减少固定资产投资。中国经济显然是“难以承受且轻盈的”。在“十三五”规划的窗口中,我们期望“创新与转型”带来新的动力。这也是我们专注于主要领先公司的初衷。一位券商分析师指出,在传统经济已经面临饱和需求的情况下,以A股主板为代表的传统产业必须实现资产周转率和净资产收益率的基本回升,只能依靠股市的大幅收缩。资产方面。换句话说,传统产业的唯一出路是“生死攸关”。宝钢和万科A这两家领先公司已成为改革窗户行业现状和转型选择的典型样本。 《 21世纪经济报道》指出,从上市公司的角度来看,“转型”一词也已成为最新的“口头禅”。以钢铁企业的领导者宝钢股份为例,该公司2013-2015年计划提出以钢铁为主体,IT技术和电子商务为“两个”的业务结构。翅膀”。 10月28日晚,宝钢股份有限公司发布了第三季度报告。报告期内,公司实现营业收入超过120亿元,比上年的140亿元减少了14.90%,但净利润却遭受了沉重打击。前三季度,公司实现净利润22.54亿元,同比下降55.01%。但是,在公司的前十大流通股东名单中,“国家队”的成员出现了。其中,证券公司和中央汇金的持股比例分别占流通A股的3%和0.74%。此外,10个证券账户持有人各自持有21,645,400股股票,占0.13%。房地产业的净利润增长率也下降到个位数。住房市场的领先企业万科A在前三个季度的净利润增长率仅为6.14%。它的变革思想也在三个季度报告中浮出水面。宝钢的产能扩张不是同时进行的,一方面,国内需求持续不足,钢材市场进行了深度调整。另一方面,由于人民币贬值的影响,对宝钢经营数据的压力巨大。根据第三季度报告的数据,报告期内,仅汇兑损失比上年同期增加15.5亿元,增加财务费用16亿元。 2015年前8个月,该国的粗钢累计产量同比下降2.00%,这是20年来的首次负增长。值得一提的是,宝钢股份今年9月份表示,10月份碳钢价格在9月份价格的基础上小幅下调,各种产品基本下调100-200元。 /吨。提前订购还可以享受60-200元的折扣。以前,宝钢的湛江项目投入了大量的人力和物力,过去曾遇到行业困境。 2015年9月25日,经过10年的准备和3年的建设的宝钢湛江项目将在广东省湛江市东岛举行高炉点火,实现870万吨/年的精粉生产能力。钢。“尽管湛江项目靠近北部湾,也靠近东南亚市场,但是购买进口矿石和出口钢材的运输成本很低。但是,钢铁行业目前处于历史低迷状态。可以说湛江高炉来不及时。”钢铁行业分析人士说:“武钢防城港项目距湛江项目不到200公里,具有类似规模和同类产品,已完成2030mm冷轧试验,并将在将来与湛江项目形成一定的竞争。”宝钢集团上市公司松山钢铁公司近年来也遭受了损失。在今年的中期报告中,该公司预计2015年1月至2015年9月的累计净利润为人民币16亿元,同比下降85.33%。去年,它的损失达13.88亿元。房地产水龙头转型有待检验在行业增长率普遍下降的情况下,以万科A为代表的房地产领导者已开始转型。在今年的前三个季度,该公司围绕消费房地产,工业房地产和房地产扩展领域进行了布局。根据万科A此前披露的三季度报告,报告期内公司实现营业收入796.0亿元,同比增长26.1%,净利润68.5亿元,同比增长6.1 %。相反,净利润的增长率远远落后于收入的增长率。中金公司研究员Quiet Whip认为,上述结果主要是由于合作项目结算量大:期内少数股东应占损益约为26.8亿元,同比大幅增长134.0% ,这只会拖累性能。 “在公司的前三个季度,少数股东损益的份额占净利润总额的28%,大大高于过去三年的平均水平(15%20%)。在第三季度报告中,该公司宣布了转型和勘探的五个主要方向:房地产市场化,出租公寓,教育营,海外房地产和物流房地产,并逐步加大了勘探力度。今年,该公司位于贵阳,武汉,上海,沉阳。在长沙,成都等地,已正式收购了6个物流房地产项目。此外,该公司还计划在不久的将来进入欧洲市场。通过比较公司前十大股东名单的变化,可以发现,在报告期内,证券公司已经出现在名单上。持股量占流通A股的3.40%,是公司第六大流通股东。同时,在新股东名单中,银河证券,中信证券和华泰证券等三家证券公司也在名单上。前海人寿在今年第三季度也多次增加了持股比例。中信证券研究员陈聪认为,尽管住房企业传统发展业务模式的可持续性具有挑战性,但转型是方向,但开花结果并不容易。卖方关于资产方面收缩的建议陈杰认为,截至第三季度末,A股第三季度收益仅为7.1%。但是,资产增长率高达14.4%,相差21.5%。这是供需之间的严重失衡。因此,在传统经济已经面临饱和需求的情况下,以A股主板为代表的传统产业必须实现资产周转,净资产收益率的基本回升只能依靠资产面的急剧收缩。也就是说,传统行业的唯一出路是缩小资产规模。但是,由于资产方的收缩主要取决于固定资产投资的下降,因此固定资产投资的下降将影响中国。制造业投资。上市公司已选择转型为出现在此窗口中的口头禅。例如,宝钢股份有限公司拥有宝信软件,并于上半年与本集团共同建立了欧冶云业务。前三季度,欧冶云尚完成交易量501万吨,同比增长64%。欧业物流在全国范围内的年仓储能力为5000万吨,“明岗平台”正式启动;典当业和保理业的三大金融牌照中,东方富通前三季度的交易额为342亿元。前三季度,公司电子商务业务收入126.5亿元,比上年同期增长19.8%。 “尽管我们不能清楚地确定哪种开发模型最终会获胜,但是该模型的差异已经意味着该实体对领域的理解正在逐步加深和合理化。”刘元瑞相信。五矿的发展也正遭受着痛苦的转变。作为中国最大的钢铁贸易商,该公司还是传统钢铁贸易商向钢铁电子商务转型的代表。然而,随着整个钢铁产业链的不断恶化,该公司的积极转型正经历着转型的痛苦。在公司的前三个季度,亏损超过9亿美元。在2015年第三季度,该公司的收入连续第六个季度下降。在房地产领导者中,除万科A外,保利房地产还提出了战略转型计划。 (《 21世纪经济报道》)